Inhalen gemiste indexatie

Invaren naar de WTP levert een invaarbonus op van bijvoorbeeld 8% of 12%, afhankelijk van de specifieke situatie van het fonds. Hoewel er ook voorbeelden rondgaan van een veel lagere invaarbonus of zelfs een invaarmalus.

Gepensioneerden hebben de laatste tijd zo’n 20% à 25% koopkracht verloren door onvolledige of niet-gerealiseerde indexatie. In het gunstigste geval wordt daarvan dus de helft gecompenseerd bij invaren.

Met Koopkrachtig Solidair Pensioen kan de volledige gemiste indexatie in één keer gecompenseerd worden. Dat is dus het dubbele van invaren in gunstige omstandigheden. Hoe kan dit?

Bij Koopkrachtig Solidair Pensioen wordt er geïndexeerd volgens het beleid dat sociale partners afspreken, voor zover financieel verantwoord. Als sociale partners dus afspreken om volledig te indexeren, inclusief inhaalindexatie, dan is dat wat er gebeurt. Want het zal financieel verantwoord zijn.

Het vertrouwen dat dit het geval is baseren wij op een simpel rekensommetje. Ons onderzoek van vorig jaar heeft aangetoond, dat een systeem waar 73% premiedekkingsgraad in gaat en een volledig geïndexeerd pensioen uitgaat op lange termijn winstgevend is, ook in extreem ongunstige scenario’s. De kostprijs van een volledig geïndexeerd pensioen is dus minder dan 73% (premie-)dekkingsgraad. Dat betekent, dat een fonds met een dekkingsgraad van 73% meer dan voldoende geld in kas heeft om een volledig geïndexeerd pensioen uit te keren. Er is 25% indexatie-achterstand. Een fonds met (73% + 25% =) 98% dekkingsgraad heeft dus voldoende in kas om 25% indexatie-achterstand in te halen èn daarna een volledig geïndexeerd pensioen uit te keren. De werkelijke dekkingsgraad van fondsen ligt ongeveer tussen 115% en 120% en dat is flink hoger dan 98%.

Uitgaande van dit simpele rekensommetje kunnen pensioenfondsen dus in de toekomst veilig een volledig geïndexeerd pensioen uitkeren, de gemiste indexatie uit het verleden volledig rechtzetten en dan nog zo’n 20% dekkingsgraad overhouden.

Natuurlijk hebben we hier heel grof gerekend. Met zo’n grove berekeningen zullen pensioenfondsen niet wegkomen. Vanzelfsprekend zullen zij veel nauwkeuriger moeten rekenen om te zien of het kan.

• Zo hebben wij de 25% gewoon bij de 73% opgeteld. Dat is natuurlijk niet correct. Je moet 25% van 73% nemen, oftewel tussen 18% en 19%.
  De werkelijke ruimte voor inhaalindexatie zal hierdoor hoger worden dan ons simpele rekensommetje.
• Er zijn deelnemers die na 2008 nog pensioen hebben opgebouwd. Dat pensioen heeft natuurlijk minder indexatieachterstand opgelopen. Het compenseren van die pensioenen zal dus wat goedkoper zijn.
  De werkelijke ruimte voor inhaalindexatie zal hierdoor hoger worden dan ons simpele rekensommetje.
• Met 73% premiedekkingsgraad wordt er nog winst gemaakt. 73% is dus “ruim” voldoende om een volledig geïndexeerd pensioen uit te kunnen betalen. Het bedrag dat nodig is voor “precies voldoende” zal dus lager liggen dan 73%.
  De werkelijke ruimte voor inhaalindexatie zal hierdoor hoger worden dan ons simpele rekensommetje.
• Wij zijn van een willekeurig beleggingsbeleid uitgegaan. We hebben 50% aandelen geprikt. Pensioenfondsen maken er een dagtaak van om hun beleggingsbeleid te analyseren en te verfijnen om zo het beste resultaat te bereiken.
  De werkelijke ruimte voor inhaalindexatie kan hierdoor hoger worden dan ons simpele rekensommetje.
• Bij onze analyse hebben we vooral gekeken naar de stress scenario’s, oftewel de meest ongunstige scenario’s. Dat moet ook, omdat je niet van toeval afhankelijk wilt zijn als het gaat om je pensioen. Maar de kans op die ongunstige scenario’s is niet zo heel groot. Veel waarschijnlijker zijn de scenario’s met gunstiger resultaten.
  De werkelijke ruimte voor inhaalindexatie kan hierdoor hoger worden dan ons simpele rekensommetje.

Kortom, de financiële ruimte bij pensioenfondsen is ruim voldoende voor een volledig geïndexeerd pensioen in de toekomst èn volledige inhaalindexatie van de gemiste indexatie van zo’n 25% uit het verleden.

Waarom wordt dit binnen de WTP dan niet gerealiseerd? Bij het invaren wordt bij de WTP een verdeelsleutel gekozen, eentje die gepensioneerden minder bonus toekent dan nodig is voor volledige inhaalindexatie. En daarna wordt er voor gepensioneerden veel behoudender belegd dan nodig voor koopkrachtbehoud. Dat moet in die context ook, anders krijg je een jojo-pensioen.   

Kortom, Koopkrachtig Solidair Pensioen is het enige programma dat inhaalindexatie daadwerkelijk waarmaakt.

Nieuwsbrief 2025 – 31 3 augustus 2025