Nog meer risicospreiding

Modellen zijn een vereenvoudigde weergave van de werkelijkheid. En in die vereenvoudiging zitten soms onnauwkeurigheden.

Alle pensioenmodellen – ook dat van Koopkrachtig Solidair Pensioen –  gaan uit van de volgende cyclus: u betaalt premie > het fonds koopt voor die premie beleggingen > na pensioendatum verkoopt het fonds langzaam maar zeker de beleggingen en betaalt uw pensioen van de opbrengsten.

Dit is de modelwerkelijkheid, maar in het echte leven gaat dat natuurlijk anders. Want als een fonds twee deelnemers van verschillende leeftijden heeft, zou het volgens het model tegelijk dezelfde beleggingen moeten kopen voor de ene deelnemer en verkopen voor de andere. Dat is natuurlijk waanzin en geldverspilling.

In het echte leven gaat het daarom anders. Als u dertig bent betaalt u premie; vanuit die premie wordt het pensioen van uw opa betaald en de bijbehorende beleggingen schuiven van zijn plank naar die van u. Als u zeventig bent, dan krijgt u een uitkering vanaf de bankrekening waarop uw kleinkind net zijn premie heeft gestort en uw beleggingen schuiven van uw plank naar zijn plank. Zo kan het fonds dezelfde beleggingen gebruiken voor uw opa, voor u en voor uw kleinkind.

Vanzelfsprekend past dit niet helemaal. Als er meer premies dan uitkeringen zijn, dan zal het fonds beleggingen kopen; zijn er meer uitkeringen dan premies, dan zal het fonds beleggingen verkopen.
Omdat van geen enkel fonds een garantie bestaat dat dat het eeuwige leven heeft, zijn die beleggingen nodig om ingeval van een krimpende portefeuille toch te kunnen blijven uitkeren.

Maar dit betekent wel dat veel fondsen hun beleggingsportefeuille veel langer aanhouden dan de levensduur van één deelnemer.

Risico’s worden kleiner als je ze spreidt. Koopkrachtig Solidair Pensioen is gebaseerd op spreiding in de tijd. In de jaren negentig was het gratis geld halen op de beurs; in de jaren nul het tegenovergestelde met twee beurskrachs. Als je maar lang genoeg belegt, maak je beide situaties wel één of meer keren mee. Hoe langer de periode, hoe makkelijker je dat tegen alkaar kunt wegstrepen en dus hoe kleiner het risico.

Conclusie: als pensioenfondsen de risico’s tussen generaties kunnen delen, is het risico voor de deelnemer veel kleiner dan modellen voorspellen. Onder de Wet toekomst pensioenen is die risicodeling afgeschaft; Koopkrachtig Solidair Pensioen wil die risicodeling herstellen.

Nieuwsbrief 08 – 22 februari 2026